專注于印尼市場的澳大利亞鎳業(yè)公司Nickel Industries（NI）6月24日宣布，將收購位于印尼中蘇拉威西、毗鄰其現(xiàn)有72,000噸/年Excelsior Nickel Cobalt（ENC）項目的兩個高壓酸浸項目股權(quán)，以進(jìn)一步擴(kuò)大其在印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈中的布局。
此次收購具有戰(zhàn)略意義。NI表示，截至2025年末，印尼政府已停止發(fā)放新高壓酸浸項目開發(fā)許可，以有意控制新增供應(yīng)、支撐鎳價。這意味著新增產(chǎn)能開發(fā)路徑已基本收窄，行業(yè)擴(kuò)張將更多依賴并購整合，而非新建項目。
在交易中，NI將以1.69億美元現(xiàn)金收購計劃中的Teluk Metal Industry（TMI）高壓酸浸項目17.5%股權(quán)，并最遲于11月26日完成付款。該項目混合氫氧化物沉淀設(shè)計產(chǎn)能為38,640噸/年，其中NI按股權(quán)比例對應(yīng)產(chǎn)量約為6,775噸/年。
值得注意的是，中國鎳及不銹鋼巨頭青山控股通過其子公司上海鼎信投資持有NI旗下ENC項目44%股權(quán)，并為TMI項目提供建設(shè)擔(dān)保，將成本上限鎖定在1.69億美元，同時承諾確保項目于2027年9月前實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)。
TMI項目股權(quán)結(jié)構(gòu)還包括新加坡Sumber International Investment（10%）以及由韓國與日本財團(tuán)組成的72.5%控股方，其中包括LS MnM、貿(mào)易商Hanwa及一名未披露的戰(zhàn)略投資者。
此外，NI及其未具名本地合作伙伴還將通過交換Sampala鎳礦30%股權(quán)的方式，收購Chengsheng New Energy（CNE）項目36%股權(quán)。目前雙方在Sampala礦分別保留42%與28%權(quán)益。該交易仍需公司董事會及特別股東大會批準(zhǔn)。
CNE項目設(shè)計混合氫氧化物沉淀產(chǎn)能為28,357噸/年，其中NI對應(yīng)產(chǎn)量約10,208噸/年，預(yù)計2027年中期投產(chǎn)。
與TMI類似，兩大項目均位于印尼莫羅瓦利工業(yè)園區(qū)（IMIP），將依托Sampala礦供礦，主要面向電動車電池材料市場，并為ENC項目后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)提供協(xié)同支持。ENC項目預(yù)計最早于8月中旬啟動生產(chǎn)鎳電解與硫酸鎳產(chǎn)品。
分析認(rèn)為，在印尼限制新增高壓酸浸審批背景下，頭部企業(yè)通過資產(chǎn)收購鎖定資源與產(chǎn)能，行業(yè)進(jìn)入存量整合階段，鎳產(chǎn)業(yè)鏈競爭正從“擴(kuò)產(chǎn)驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“項目控制權(quán)驅(qū)動”。
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